新矿权法下的行业洗牌：锂矿会否复刻煤炭供给侧改革大行情？

今天天齐赣锋等公司股票大涨，赶紧查了相关资料，感觉是一个不错的机会。

先看上游资源储量。2024年锂矿探明工作取得重大进展，发现西昆仑—松潘—甘孜长达2800千米的世界级锂辉石型锂成矿带，资源量全球占比从6%跃升至16.5%，排名从世界第六直接蹦到第二位。

再看产量。电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%；氢氧化锂产量36万吨，增长26%，从数字上看产能释放很充分。但实际上2024年碳酸锂产能130万吨，实际产量70.1万吨（不同维度披露的数据），产能利用率只有54%左右，整个行业还处于亏损状态。

最后看分布。全国锂离子电池产量达到11.7亿千瓦时，同比增长24%，总产值突破1.2万亿元。其中储能型电池，2.6亿千瓦时的产量占到了总产量的22%，连续三年提升，这说明储能市场正在成为新的增长引擎。动力电池依然是主力军，占比约70%，电子产品占比10%左右，整个格局还算稳定。

接下来从供给侧和需求侧来看碳酸锂的未来发展：

从供给端来分析。7月1日开始实行的新矿权法，我觉得这是个关键的转折点。这个政策很可能会导致中小矿企的加速出清，提高行业集中度，有点像当年煤炭行业的供给侧改革。长期来看这绝对是利好，但短期内产能利用率不到60%的现状，意味着还需要更多产能的退出才能实现价格的稳定回升。

另外，宁德枧下窝以及江西其他8个瓷土矿的采矿权续期问题，可能会导致13万吨产能的减少，这会被动地将产能利用率提升到60%左右。虽然是被动调整，但对供需平衡来说是好事。今日的股票大涨就是受短期利好刺激。

从需求端分析。储能市场的发展势头确实很猛，2024年全国新型储能装机达到7376万千瓦/1.68亿千瓦时，全年新增4237万千瓦/1.01亿千瓦时。各地通过容量租赁、电力现货市场、辅助服务等创新模式，为储能行业的可持续发展提供了政策支撑。这块市场将成为锂矿需求的新动力，而且增长潜力巨大。

新能源汽车出口数据也很亮眼。7月份出口22.5万辆，环比增10%，同比更是翻了一倍多。1-7月累计出口130.8万辆，同比增长84.6%。海外市场对中国新能源汽车的认可度在快速提升，这将进一步拉动锂矿需求。

综合来看，我认为当前的锂矿行情可能只是一个开胃菜，真正的主菜还在后面。如果供给端的出清能够如期进行，类似当年煤炭供给侧改革的行情完全有可能重现。